【投資觀點】穩健歐洲 目光焦點

由於疫苗普及率提升、Delta疫情也逐步受到控制，全球景氣持續向上，歐元區疫苗普及率已近70%，領先其他地區。而面對景氣持續擴張，歐洲各國將持續推動服務業為主的復甦，預期經濟成長率將上調；且歐洲央行維持鴿派，皆使歐洲地區投資人樂觀看待未來一年歐洲地區的前景，加上大型企業獲利成長性佳，惟目前歐洲地區股市本益比相對美國股市而言仍屬低檔，建議投資人可關注歐洲地區相關基金。

資料來源：Worldometer，2021/10/27

目前為止，全球疫苗普及率仍不及5成，但歐元區已達7成，其中英、法、南歐等國更達75~85%，遙遙領先美國及亞洲地區，此舉有助緩解重症住院及死亡人數，對於以服務、旅遊業為主的歐洲，解封開放速度加快後，經濟前景將扶搖直上。歐洲央行已於2021年9月將今年歐洲地區經濟成長率由4.6%上修至5.0%，2022年成長率亦可望成長4.6%，雖然亦對通膨稍作調升至2.2%，但下調2022年的數字至1.7%，2023年則降至1.5%，遠低於歐洲央行2%的目標。

資料來源：ECB、摩根投信，2021/9/9

況且，歐洲央行於近日(10/28)宣布仍將維持其利率為0%，雖然可能引發市場解讀加快縮減購債的步伐，但整體而言，債務總量仍維持寬鬆，政策仍傾向鴿派，有助穩定投資人信心；另歐元區目前經濟信心指數也突破2018年以來高點，瑞銀全球調查也顯示，有高達77%的歐洲投資人，樂觀看待未來12個月的歐洲經濟。

資料來源：財經M平方，2021/10

綜上所述，由於歐洲疫情已逐漸受到控制，歐洲央行政策也有利產業發展，歐洲企業獲利將有感復甦，2021年已提升至近幾年高點，未來獲利也預期將持續增加，然而目前歐洲股市的本益比僅14~15倍，相較於美國股市的20倍以上，明顯受到低估，聰明的市場資金可望重新聚焦歐陸，建議投資人可開始關注歐洲地區的相關基金。

資料來源：IBES、摩根投信，2021/9/20